正丹股份活成了所有ST股最想要的样子。

自2月7日出现2.83元/股年内最低价后，正丹股份股价一路震荡向上，4月以来更是涨势迅猛。5月24日，正丹股份最高触及31.89元，成为A股今年首只10倍股。

正丹股份成了ST股的榜样，完成了咸鱼翻身！

TMA龙头，业绩、股价双双“暴增”

TMA(偏苯三酸酐)是一种重要的精细化工产品，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等。

今年以来，TMA现货市场价格由年初的12500元/吨涨至近50000元/吨，堪称历史罕见的暴涨行情。受益于此，多只化工股迎来连续涨停板，成为股票市场最为抢眼的投资标的。

目前，国内TMA生产企业主要包括：正丹股份8.5万吨/年，百川股份4万吨/年，泰达新材3万吨/年。国外TMA生产企业主要包括美国IneosJolietLLC和意大利Polynt。

其中，正丹股份是全球为数不多可采用连续法生产TMA的精细化工企业，主营业务涉及精细化工行业和环保新材料行业，目前主要产品包括偏苯三酸酐(TMA)、偏苯三酸三辛酯(TOTM)、对苯二甲酸二辛酯(DOTP)，以及新型高端产品乙烯基甲苯(VT)、均四甲苯。

2023年，公司三大产品酸酐及酯类、高沸点芳烃溶剂、乙烯基甲苯分别贡献了公司收入的71.11%、26.55%、2.29%。其中，TMA所在的酸酐及酯类产品是公司收入的主要来源。

公司产品主要应用于增塑剂行业、粉末涂料行业、聚酯树脂行业和绝缘材料行业等。公司TMA产品下游代表性客户中，国内有艾伦塔斯、联成化学、神剑股份、光华股份、中法化学、领创环保；国外有美国埃克森美孚、巴斯夫、日本三菱、花王；韩国LG、爱敬化工；德国Covestro；法国Valtris等。

今年一季度，正丹股份实现营业收入5.18亿元，同比增长28.80%；净利润为5899.25万元，同比增长412.94%；扣除非经常性损益的净利润5891.33万元，同比增长450.78%。

正丹股份股价也大幅上涨。长期以来，正丹股份的股价处于躺平状态，直至今年2月开始异动，4月加速上涨，接连创新高。

公开资料显示，目前正丹股份由曹正国、沈杏秀夫妇掌舵。曹正国夫妇二人一同控制的禾杏企业有限公司、华杏投资(镇江)有限公司分别持有正丹股份26.25%、24.32%的股份。二人全资控股的银万榕树6号私募基金持有正丹股份3%的股份。股权穿透后，曹正国夫妇共持有正丹股份35.91%的股份。

正丹股份的这波股价拉升，也给曹正国夫妇带来了近50亿元的纸面财富。

不过，也有几位股东“错过”了这波泼天的财富。最懊恼的可能要数摩根士丹利，其在2023年3季度进入正丹股份的前十大流通股东名单，4季度还进行了增持。但到今年一季度，摩根士丹利已不在正丹股份的前十大流通股东名单之中。

700余只股票走出翻倍行情

同花顺数据显示，今年以来，A股共有711家公司实现区间自最低价的最大涨幅超过100%，实现翻倍。其中，涨幅超过200%的有67家。

据相关证券研究显示，春节以来翻倍股主要来自三大方向：一是涨价驱动，特别是春节后大宗商品和周期类品种均迎来大涨；二是政策利好，自2024年政府工作报告强调“发展新质生产力”以来市场以新质生产力为核心主线，围绕三大抓手及新增长引擎的交易热情高涨；三是出口景气，围绕出口景气度的挖掘也是年初以来资金布局的主要方向之一。

最典型的就是正丹股份所在的基础化工行业。在涨幅榜前十中，有四家公司均来自基础化工行业，分别是正丹股份、艾艾精工、建新股份、宝丽迪。

而在政策红利之下，机械设备行业同样表现亮眼，在涨幅榜前十中，金盾股份、罗博特科分别位列第二、第十。

莱斯信息、神宇股份、万丰奥威所在的计算机、通信、汽车行业也都是新质生产力的代表。尤其是得益于低空经济广阔的市场前景及各地政策的大力推动，万丰奥威受市场资金大力追捧，是700余只翻倍股中稍有的市值超过300亿的公司。

不过，市场真正关心的是，翻倍股是否具备继续上涨的逻辑，公司享受的利好能否持续。

作为A股今年首只10倍股，正丹股份能否持续接住这一泼天富贵同样也是个未知数。

从公司自身业绩表现看，2017年上市至今的七个年度，公司净利润有五个年度下降。2023年，公司实现营业收入15.38亿元，同比-20.09%；净利润为0.10亿元，同比降幅82.31%，创历史新低。

值得注意的是，公司的毛利率极低，2023年公司的销售毛利率仅为3.85%。装置产能利用率偏低叠加单位固定成本较高，酸酐及酯类毛利率为6.63%，高沸点芳烃溶剂产品毛利率为-2.52%。

从行业角度看，尽管TMA价格上涨可能导致短期内行业利润水平提高，但从长远来看，TMA市场规模较小，一旦新产能大量涌入市场，很可能导致价格迅速回落，使得所有参与者重回微利甚至亏损状态。

针对公司后续发展规划，正丹股份表示，将继续聚焦主业，加快偏苯三酸酐、T0TM和均四甲苯产能的释放，持续扩大经营规模；进一步优化公司的产品结构，扩大产品品种及产能；加快推进相关项目建设进度，增长公司盈利水平，提高公司核心竞争力。

深交所5月24日晚间公布的监管动态显示，正丹股份等涨跌异常证券被重点监控。投资者依然需要做好风险控制，谨慎进行证券投资。