国泰君安:予李宁“增持”评级 中长期看好增长动能修复与释放
2024-06-21 【 字体:大 中 小 】
国泰君安发布研究报告称,予李宁(02331)“增持”评级,预计2023-2025年公司归母净利分别为31.4/34.3/39.0亿元人民币。2023Q4公司流水表现稳健,库销比回归4个月的健康水平,窜货问题明显改善,2024年有望健康增长,中长期看好增长动能修复与释放。
报告中称,公司2023Q4流水稳健,预计2023年收入增长中到高单位数。2023Q4在低基数及秋冬装销售旺季带动下,公司流水表现稳健,该行估计约为双位数增长。考虑到Q3/4批发渠道减少发货,该行预计2023全年公司收入增速约为中到高单位数,毛利率同比基本持平,费用率略有提升,同时利息收入及政府补贴等其他收益或同比有所下降,但综合来看,该行预计净利率仍有望保持双位数的水平。
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