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ATFX汇市:澳大利亚四季度GDP年率大降,澳洲联储降息预期进一步升温

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2024-05-27 【 字体:

ATFX汇市:据澳大利亚统计局数据,澳大利亚第四季度GDP年率最新值1.5%,大幅低于前值2.1%,略高于预期值1.4%。GDP数据是衡量宏观经济运行周期的重要指标。澳大利亚四季度GDP年率下降0.6个百分点,创出近五个季度以来的最大单次降幅。同时,这也是澳大利亚近12个季度以来,GDP年率增速首次跌破2%关口。据此判断,澳大利亚宏观经济可能已经进入衰退周期,澳洲联储在接下来的利率决议上降息的概率大增。行情走势角度看,GDP数据的公布并未对AUDUSD的走势构成显著影响:数据发布后的5分钟里,AUDUSD仅仅波动了3个标准点。主要原因在于,虽然公布值与前值差距较大,但基本符合此前市场预期,所以未能激发市场恐慌情绪。为什么澳大利亚的GDP增速年率会大幅下降?我们认为有以下几点原因:

其一,高利率扼杀了经济增长的潜力。在其它主要发达经济的中央银行都已经暂时加息的时候,澳洲联储仍在去年11月份加息25基点,将基准利率推升至4.35%高位。然而,澳大利亚同期的通胀率仅为4.1%,显著低于基准利率。当利率高于通胀率时,资金只需要留在储蓄市场,就能够规避通货膨胀的影响。当大量资金在银行体系内沉淀时,宏观经济的增长潜力也随之消失。经济增长乏力往往导致中央银行采取宽松货币政策。但是,澳大利亚的其它经济数据仍表现稳健,比如失业率仅为4.1%,低于5%的警戒水平、负债率为22.3%,远低于美国的129%和日本的263.9%。所以,即便GDP年率数据已经给出衰退信号,预计澳洲联储也不会很快的采取降息措施。

其二,季节性因素导致。由于四季度存在圣诞节长假,其它国家也有自己的跨年假日,消费和交易活动有所终止。并且临近年末,大部分企业的经营计划有所收缩,所以四季度的GDP增速往往是一年中的最低值。比如2022年,四季度GDP增速为2.3%,而其他三个季度的增速分别为3.6% 、3.5% 、5.8%。需要提醒的是,上述规律仅存在于一般情况,如果某些季度出现重大冲击性事件,规律有可能被打破。

其三,铁矿石的价格对于澳大利亚的出口产业影响显著。去年四季度,铁矿石的价格累计上涨15.31%,最高报价998.5元/吨,已经处于相对高位。并且,澳大利亚去年四季度的出口总值处于上涨状态,对于GDP形成正面提振。据此判断,矿石出口产业表现良好,没有对去年四季度澳大利亚的GDP增速产生负面影响。

▲ATFX供图

上图为AUDUSD的周线走势图。技术角度看,AUDUSD已经突破下降通道线,当前的回调波段已经触及通道上轨,可能获得有效支撑。最新市价位于前一轮下跌波段的0.382黄金分割位置附近,意味着支撑作用较强。短期支撑位为2月16日最低点0.6442,只要市价不下破该点位,则底分形结构有效,后市走强概率较高。

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